(资料图片仅供参考)

制冷剂配额方案今年4季度会出来，最终配额方案如何，对供需产生的影响如何，配额后是否会带来涨价等问题，有待最终方案出来后才能最终看清。但是提前计算相关公司的利润弹性，有助于机会来临时，第一时间选中最受益的标的。

计算表格几点说明：

1. 悲观假设：当前价格涨价50%；

2. 乐观假设：涨价到接近4代制冷剂成本价（10万/吨）附近。

3. 计算值为基于当前价格计算出的利润和市值增加值，也就是说看的是弹性；

4.化工周期行业，考虑到政策驱动，一旦涨价可以维持较长高价周期，PE取15倍；

5.部分数据尚不完善，如个别产品未把产量计算进去，个别公司还有其他业务未计算进去，但就3代制冷剂涨价带来的弹性进行一个推算，看涨价周期开启后，谁弹性更大。

5.涨价按照3代制冷剂各产品涨价幅度一致推算，实际上可能R32最受益，其他品种涨价幅度不及R32。最终根据配额方案再优化调整。

后面根据配额方案，相关产能信息，会进一步完善修正表格。不过对于定性的分析和粗略的定量分析，当前表格有一定参考价值。

$巨化股份(SH600160)$ $三美股份(SH603379)$ $永和股份(SH605020)$

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