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国信证券:地产复苏短期趋弱!地方政策持续出台 世界新动态
来源:国信证券  时间:2023-05-31 01:24:57
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核心观点

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(资料图)

尽管我们持续强调,在销售弱复苏、政策碎片化的背景下,地产股阿尔法大于贝塔。但经历了近2月的热度回归期、政策空窗期,地产股已跌出了贝塔空间,板块已非常具备性价比。目前,地产弱复苏趋势不会改变,强烈建议左侧投资者布局地产及地产链,重点跟踪销售数据的边际变化,任何被市场感知到的销售环比向好,都会带来丰厚的回报。核心推荐中国海外宏洋集团、保利发展、金地集团、越秀地产。

市场表现回顾:

板块方面,2023.5.22-2023.5.26期间,房地产指数(中信)下跌3.36%,沪深300指数下跌2.37%,房地产板块跑输沪深300指数0.99个百分点,位居所有行业第26位。近一个月,房地产指数(中信)下跌5.24%,沪深300指数下跌2.73%,房地产板块跑输沪深300指数2.51个百分点。近半年来,房地产指数(中信)下跌11.19%,沪深300指数上涨2.05%,房地产板块跑输沪深300指数13.24个百分点。

个股方面,2023.5.22-2023.5.26期间,21只个股上涨,110只个股下跌,5只个股持平,占比分别为15%、81%、4%。涨跌幅居前5位的个股为:*ST新联、爱旭股份、*ST泛海、学大教育、深深房A,居后5位的个股为:荣盛发展、金科股份、ST泰禾、*ST天润、ST阳光城。

行业数据跟踪:

销售端,新房、二手房维持弱复苏。从新房维度,30城销售复苏势头趋缓。2023年5月28日,30城商品房7天移动平均成交面积同比+10%。截至5月28日,30城商品房累计成交面积为5914万㎡,同比+10.5%。从二手房维度,样本7城成交略有下滑。2023年5月26日,样本7城二手住宅当周成交面积96万㎡,环比-10%,成交量高于2022年水平,低于2019-2021年。截至5月26日,样本7城二手住宅当年累计成交面积2118万㎡,累计同比+63%,较前期略有下滑,较2021年同期-24%,较2019年同期+12%。

拿地端,住宅类用地成交走弱。2023年5月28日,100大中城市住宅类用地当周成交面积140万㎡,环比-80%。截至5月28日,100大中城市住宅类用地累计成交面积11567万㎡,累计同比-13%,降幅较上期持续扩大,较2021年同期-65%,较2020年同期-61%。100大中城市住宅类用地当周成交溢价率4.4%,环比略有改善。

行业政策要闻:

①广东广州、海南省、河南信阳、天津市优化公积金使用政策。②重庆璧山区推出外省购房优惠活动。③海南出台《海南自由贸易港土地管理条例》,创新土地供应和利用方式,依法稳妥推进集体经营性建设用地入市,加强土地监管。

风险提示:

①政策落地效果及后续推出强度不及预期;②外部环境变化等因素致行业基本面超预期下行;③房企信用风险事件超预期冲击。

(来源:国信证券)

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