就在刚刚，达晨宣布了一件大事。

在青岛创投风投大会上，达晨董事长刘昼官宣，要在青岛设立鲁晨汇，这也是达晨成立的第九家达晨汇组织。

(相关资料图)

刘昼介绍，鲁晨汇是以山东为区域范围，为当地企业家设立的生态组织，主要为被投企业作生态赋能，搭建同一区域之间企业的链接。

不仅是达晨，最近几年，不少投资机构都搭建了类似的生态赋能组织。红杉、高瓴、经纬等机构内部都为了组建相关部门而搭建了庞大的团队，目的就是为被投企业做投后赋能。

如今，以区域为根据地，具化组织，对投资机构而言，不仅是一种赋能手段，更是链接企业家、开发项目源、募资及落地招商的重要方法。

“2023青岛·全球创投风投”大会上，刘昼官宣了成立鲁晨汇的消息。

事实上，这一组织在达晨已经运行多年。

在达晨内部，有个标志性的生态组织——达晨汇。这一雏形最早可追溯到2009年的达晨企业家俱乐部，主要以区域为落点，为当地的相关投资企业和企业家建立产业与合作的渠道。

刘昼介绍，达晨一直坚持“投资就是服务”和“赋能投资”理念：一方面，通过投资经理日常走访和季度、年度项目汇报会，对投资企业进行全程跟踪，并对异常企业重点管理扶持，按星级对项目进行分类管理，从而更加科学地为企业服务。

另一方面，致力于打造平台生态组织，搭建达晨企业家俱乐部、达晨投资人俱乐部、各地达晨汇、各类战略合作联盟、精品投后项目融资路演等平台，整合各种高端资源，在丰富的投资组合基础上形成全产业链的生态圈，通过“平台+生态”良性互动，为投资企业提供市场开拓、人才引入、公司治理、行业并购、企业上市等专业、务实、有效的针对性增值服务，形成以达晨为桥梁的产业链生态体系，实现赋能、合作、共赢的目标。

截至目前，达晨在北、上、深、湘、粤、鄂、浙、苏、鲁九个地方设立达晨汇。从职能和作用上看，主要为企服项目做投后赋能，搭建企业上下游之间的连接。

此次以山东为根据地，建立鲁晨汇，也与达晨的投资风格，及在鲁布局有关。

在达晨的投资清单中，一个布局重点就是智能制造。过去20余年，智能制造一直是达晨的传统优势赛道。通过20多年的布局，达晨形成了独特的制造产业生态圈，累计投资超过100亿真金白银，走出了如亿纬锂能、华友钴业、和而泰、鹏辉能源、新洁能、利扬芯片、道通科技、中望软件、瑞芯微、禾川科技、铖昌科技、凌云光等一批制造细分领域上市龙头企业，过百亿市值企业20家、千亿市值企业2家。

而山东则是典型的制造大省。一直以来，制造业是山东经济的根基所在、优势所在。山东是中国唯一拥有41个工业大类的省份。拥有完整的工业门类，就能独立完成工业产品的生产。

而有足够多的人口，才能覆盖如此庞大的工业体系。即使到了“机器换人”的时代，劳动人口宏观上仍然是地区制造业发展的决定因素之一。像广东、江苏、浙江这些制造业大省，人口都在6000万人以上。山东的常住人口、户籍人口“双过亿”，这为制造业的发展提供了充足的人力保障。

细数山东百强企业，很多是靠制造业崛起，像魏桥、威高、海尔、万华、潍柴、海信、重汽、浪潮、歌尔这些响当当的名字，都是山东制造的代表。

数据显示，一季度山东省制造业出口值达到4490亿元，同比增长13.1%。从市场分布看，山东制造业产品出口遍及全球超过220个国家和地区，东盟、欧盟、美国、韩国、日本是前五大出口市场，其中一季度对东盟和韩国制造业出口实现两位数增长。

从产品结构看，一季度山东省装备制造业出口增长20.1%，占制造业出口总值的37.6%。其中，随着新旧动能转换、产业转型升级成效日益凸显，山东中高端制造业出口步伐明显加快，大型液化天然气工业组件出口值高达30.8亿元，船舶、动车分别出口24.1亿元和4.4亿元。同期，消费品制造业出口占33%；原材料制造业出口占18.5%。

刘昼表示，“作为典型的制造大省，山东拥有着全国门类最齐全、结构最完备、产业链最完整的工业体系，产业生态深厚。”

而对于达晨而言，其投资的300余家相关企业，都分布在高端装备、工业软件、新能源、新材料、集成电路、机器人等多个细分赛道，这与山东的优势产业与未来打造的战略生态方向高度吻合，双方进一步合作双赢的纵深广、潜力强。

目前，达晨已在山东投资逾20家企业，成功上市11家，其中不乏如全球风电主轴龙头上市公司金雷风电，世界压滤装备制造商上市公司景津装备，北交所开板首批星宿企业、精密核心零部件制造商丰光精密等一批优秀产业冠军企业。

“未来，依托鲁晨汇这一平台，通过企业走访、行业沙龙、产业合作对接、企业路演、交易所交流等一系列赋能活动，相信将进一步加深达晨与山东上市产业龙头、赛道潜力企业的紧密互动与合作，助力山东‘十强产业’及‘四新’经济的稳步发展，走出新动能发展的现代产业化之路”，刘昼表示。

关于投后管理的话题，一直流传在投资行业——听过，但是见到的少。此前曾有机构大佬直言，“真正好的项目，不需要机构赋能。需要我们赋能的都是项目快不行了，需要退出了。”

但近几年，这样的观点正在减少，各家机构都在深耕投后赋能。一个直接原因，就是募资难和退出进展缓慢。

在子弹更加宝贵的前提下，对已投项目的管理就成了当务之急。

过去机构做投后，大多都是“顺便而已。”负责这一工作的大多数都是IR、PR兼职，要不就是投资经理兼任。

投资经理自己负责的项目，在完成投资后，项目定期数据汇报，都得需要投资经理来索要。这似乎与想象中的投后管理相距甚远。而IR、PR能做的工作，大多数也是帮助项目联系媒体采访。“我们被投项目宣布融资了，能请媒体老师支持报道一下吗？”——这才是常态。

如今，更复杂的资本市场、更内卷的投资行业，让投资机构不得不花点心思在投后赋能上。从能效上看，这不仅能促进被投项目良性发展，更能提高投资质量。

从常规服务看，投资机构会帮助企业做后续融资、战略规划、介绍上下游产业资源等等。

松禾资本合伙人汪洋曾表示，“从投后服务的角度来说，首先应该聚合自己的资源。凭借松禾20多年的创投历史和众多已投企业，我们会去把这些企业的上下游串起来，这样能覆盖到的企业可能过千家，这过千家企业就是给新投企业提供的客户大资源池。”

再如经纬创投，提供“投后场景化”赋能——基于经纬被投以及亿万创业营近千家公司的经验，前瞻、系统性预判创业挑战；并搭建公司生态间合作机制，对高效融资、组织迭代、GR、PR、医疗等重要场景提供全方位支持。除了常规投后支持外，经纬的投后赋能包括前置性360度诊断、“轻骑兵”创业智囊团、组织赋能、人才招聘升级、纵向产业链协同、尽职调查前端小组赋能等。

起源于2009年企业家俱乐部的达晨汇，则是以区域为依托，行业赛道专业赋能为手段，是其投资“行业+区域”双轮驱动在投后上的映射与延伸，长期深入为被投企业提供针对性的服务，帮的上，才能在长远的合作中说得上话。

不仅是达晨，业内的一线投资机构都已经建立了较为成熟的投后体系。

早在2021年，红杉中国发布《2021企业数字化年度指南》，明确提出将用20年时间持续为红杉生态企业提供数字化赋能，在创投圈引为热议。

早在红杉之前，高瓴百人数字化赋能团队再造百丽早已成为投后的经典案例。

没有人知道投后究竟是什么时候被带起的节奏，总之，几乎一夜之间，投后就变成了VC/PE除了投资第二重要的事情。

以红杉、高瓴为代表的头部机构正在出现超过百人的豪华投后赋能团队，腰部及垂直领域基金也积极搭建更具特色的精干小组。

除了真金白银，投后正在成为斩获优质项目的重要利器。

红杉、高瓴早已组建了上百人的庞大的投后赋能团队，甚至通过猎头四处挖人。据市场传闻，某头部机构的投后负责人年薪甚至高达几百万。这样的动辄百万的付出，真的值得吗？

事实上，强大的生态团队不仅能为企业赋能，更是募资的利器。

从投资角度看，越来越多的头部项目关注产业资源赋能。“如果你没有点资源，或者在产业内没有生态积累，几乎投不到头部项目中去。”张渤是北京某基金的投资总监。“头部企业不缺钱，他们最重视的可能是产能落地、可能是订单，这对应两个资源能力——政府资源和产业链资源。”

头部项目并不缺资金。

“估值的问题其实不是最敏感的，现在问题的关键是，估值高得不合理的情况下，想投都不一定能投进去。”华南一家头部机构合伙人告诉融中财经记者。“没有形成产业协同布局，在投资一些强势项目时就比较难拿到份额，企业会觉得机构没有系统布局能力，也无法提供资金之外的资源赋能。”

建设投资生态对于投资人们的好处在于，可以通过产业内的能量打动项目。更值得一提的是，在当前硬科技为主流赛道的环境下，投资人们想要找到真正的好项目，需要躬身产业里挖掘。“我们也会在已投的上市企业的产业链中寻找机会。对于我们而言，也算是开源。”

也正是因为这一原因，CVC机构在最近几年得到了快速发展。对于产业资本而言，由于身处某一个行业成熟的生态圈，可以为被投项目在上游采购上获得稳定的原料供应，下游销售中客户明确。

纯财务机构想要投资一些产业内的头部项目，如果没有良好的生态布局，提供不了资金之外的资源，想要拿到份额就非常困难。

“近几年，想要募到政府引导基金，就需要有产能落地，通过强投后赋能，我们也能帮助早期项目落地到一些地方。这也是越来越多的投资机构愿意做招商、做落地、做赋能的关键原因。”

沣西基金董事长兼总经理祖玮屹曾直言，“现在这个投资时代，纯说自己是财务投资人，其实是挺不切实际的事。”

为什么投后非常重要？事实上，早期硬科技类企业的估值成长中，存在不少政府资源的变现。“结合自身优势和产业基础，为企业提供实实在在需要的，无论是早期企业还是成长期、成熟期的企业，使企业能活下去，不断获得成长的订单。”

随着政府对于招商需求的加强、企业对于产业资源的渴望，诸如达晨这样得生态汇集，可能是下一个阶段，每一家机构的新命题。

标签：